(网经社讯)5月26日，自动驾驶企业小马智行（NASDAQ：PONY；HKEX：2026）发布2026年第一季度财报。第一季度，小马智行总营收达2.36亿元（3425万美元），同比增长145%；其中Robotaxi业务收入5912万元（857万美元），同比飙升395%，乘客车费收入同比增长456%，单季度Robotaxi收入创下历史新高。毛利润3836万元，同比增长140.1%，截至2026年3月31日，现金等价物及长短期理财投资合计99.02亿元（14亿美元）。

以下为电话会议亮点：

Robotaxi业务持续担当公司核心增长引擎。截至2026年5月，公司Robotaxi全球车队规模突破1700辆；中国市场注册用户数增至去年同期三倍以上；今年5月周均付费订单量较1月实现翻倍增长，显著超过行业平均增速，充分体现出车队供给能力、用户出行需求与整体运营效率的提升。

依托2026年第一季度强劲的商业化表现，公司上调全年经营目标：Robotaxi收入目标从达到2025年的3倍提升至3.5倍以上；2026年底Robotaxi车队规模目标由原3000辆提升至3500辆以上；覆盖国内外20余个城市。

双引擎战略持续推动，聚焦“中国+海外”市场。中国市场是主要增长引擎，小马智行持续深耕一线城市高价值、高复杂度的核心运营区域。广州运营版图从南沙、番禺区拓展至海珠核心城区，覆盖广州塔、琶洲CBD、广交会展馆等热门出行区；深圳市场持续加密南山、宝安等核心商圈及通勤区域的车队投放规模与运营密度；同时公司在北京、深圳、广州三地均提供接送机服务。

一季度是网约车传统淡季，但Robotaxi车队规模、用户体量和付费订单等核心指标自今年以来逐月增长，实现逆势上扬。公司持续渗透一线城市的高价值复杂城区，即使Robotaxi定价和收费仍高于入门级网约车服务，用户需求强劲，成为出行首选。

海外市场布局稳步推进，全球化运营节奏持续提速。目前，小马智行业务已覆盖全球9个国家，并在克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国四大海外市场面向公众开放商业化出行服务。其中，公司携手合作伙伴在克罗地亚首都萨格勒布落地欧洲首个商业化Robotaxi服务，同时持续深耕中东市场，扩大迪拜、卡塔尔两地的运营布局。

“共建车队模式”开始贡献多元且可观的收入。凭借领先的自动驾驶技术、运营体系及商业模式，小马智行吸引了大批国内外优质合作伙伴参与Robotaxi车队共建与落地部署。该创新模式不仅有效提升了车队规模化扩张的资本使用效率，更构建多元化收入结构。

小马智行的Robotaxi单车运营成本具备全球竞争力，同时公司预计2027年中国内Robotaxi整车BOM成本降至23万元以下，持续优化盈利模型。随着车队规模的扩大，运营成本下降与BOM成本优化这两大杠杆将进一步提升Robotaxi业务的利润率。

小马智行三项关键技术能力是：先进的训练范式、故障可运行冗余架构，以及安全高效的车队管理能力。L4无人驾驶规模化落地，无法依靠传统驾驶数据堆砌或大模型参数扩张，必须依托强化学习、世界模型的技术路线，适配复杂路况与极端场景的智能决策需求。

技术持续优化和强大的安全体系确保长期商业化落地。小马智行Robotaxi采用软硬件全套的多层冗余架构，从而实现故障可运行能力，避免造成交通拥堵或追尾事故；不依赖高精地图和卫星定位信号，车辆可实时根据道路情况调整驾驶决策。同时构建“预防、检测、响应”三重安全运营防线，以技术保障规模化运营安全。

Robotruck与智能解决方案业务（原“技术授权应用业务”）同步实现稳健增长。2026年第一季度，Robotruck服务收入同比增长31%，达7033万元；智能解决方案业务收入同比大涨246%，达1.07亿元，增长核心驱动力来自自动驾驶域控制器Q1销量的大幅攀升，达到去年同期的6倍以上。